智通财经APP获悉，国泰君安(601211)发布研报称，2024年7月社零增速环比高潮，名额以上社零同比下滑。延续要点保举垂直O2O+出海。①互联网龙头从单一追求限度到嗜好盈利，垂直O2O公司的竞争风景显赫改善，做事类行业已往有望量价皆升；②老师底部回转，保举功绩可抓续完了的低估值个股；③平价出海零卖仍防守高景气；④旅游热度抓续攀升，饶恕出行链；⑤国潮崛起大配景下，黄金首饰长久逻辑仍然值得期待。
国泰君安主要不雅点如下：
2024年7月社零增速环比高潮，名额以上社零同比下滑。国度统计局发布2024年7月社零数据：社零总和同比增长为+2.7%(6月+2.0%)，环比+0.7pct；剔除汽车同比增长为+3.6%(6月+3.0%)，环比+0.6pct；名额以上7月同比增长-0.1%(6月-0.6%)，环比+0.5pct。
黄金珠宝销售承压，餐饮增速环比着落，必选优于可选。①基础VS可选：金银珠宝 (同比-10.4%/-6.7pct) ，化妆品 (同比-6.1%/+8.5pct) ，文化办公 (同比-2.4%/+6.1pct) ；食物(同比+9.9%/-0.9pct) ，烟酒(同比-0.1%/-5.3pct)，饮料(同比+6.1%/+4.4pct) ；家电(同比-2.4%/+5.2pct)，古典武侠产品(同比-1.1%/-2.2pct)。618虹吸作用缩短，化妆品、家电增速环比有所改善；金价高企，消耗者对金价仍抓不雅望作风，黄金珠宝同比降幅进一步扩大。②商品vs做事：7月商品零卖同比+2.7%/+1.2pct，名额以上商品零卖+0.0%/+1.0pct；餐饮收入+3.0%/-2.4pct，名额以上餐饮收入-0.7%/-4.7pct。7月什物增速环比普及，餐饮收入增速环比下滑，二者名额以下均优于名额以上。
红色av线上什物零卖累计增速环比略降，电商浸透率环比延续普及。按零卖业态分，1-7月份，名额以上零卖业单元中便利店、专科店、超市零卖额同比分辨增长5.2%、4.5%、2.0%，百货店、品牌专卖店零卖额分辨着落3.8%、1.6%。线上VS线下：①什物商品网上零卖额累计增速环比高潮：1-7月份天下网上零卖额83784亿元，同比增长9.5%。其中，什物商品网上零卖额70093亿元，增长8.7%，增速环比-0.1pct；在什物商品网上零卖额中，吃类、穿类、用类商品分辨增长19.7%、6.3%、7.5%。②电商浸透率环比普及：7月线上什物零卖额占社会消耗品零卖总和25.6%情趣做爱，环比+0.3pct。